ALDREI aftur hundraš dollara olķa?

Olķuverš hefur falliš mikiš undanfarna mįnuši. Į innan viš sex mįnušum hefur olķutunnan fariš śr um 110 USD og ķ um 50 USD. Og nś segir bróšursonur Sįdakonungs, prinsinn gešžekki Alwaleed bin Talal, okkur aš heimurinn muni aldrei aftur kynnast olķu ķ 100 USD. Aldrei!

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-Cover_Prince-Alwaleed-bin-Talal-on-100-usd-oil

Aldrei er ansiš stórt orš. Hér veršur śtskżrt af hverju žaš er fremur hępiš aš žessi fullyršing prinsins gangi eftir. Byrjaš veršur į žvķ aš skoša hvort žessi mikla veršlękkun nśna sé óvenjuleg. Aš žvķ bśnu veršur śtskżrt hvaša orsakir liggja aš baki veršlękkuninni. Žį veršur skošaš hvaš žaš kostar aš vinna hrįolķu śr jöršu - og hvaš žaš muni kosta nęstu įrin.

Nišurstašan er sś aš žaš er vissulega mögulegt og jafnvel lķklegt aš olķuverš haldist mjög hóflegt og jafnvel lįgt um nokkurt skeiš, ž.e. į bilinu 50-70 USD/tunnu eša svo. En til lengri tķma litiš hlżtur olķuverš aš nįlgast 100 USD į nż og jafnvel verša hęrra. Žvķ ef žaš gerist ekki, veršur varla unnt aš nįlgast alla žį olķu sem vęnst er aš heimurinn noti nęstu įr og įratugi. Fari olķuverš ekki yfir 100 USD, til lengri tķma litiš, yrši žaš vafalķtiš til marks um aš efnahagslķf heimsins žróist allt öšruvķsi en menn gera sér almennt vonir um. Žaš eina sem viršist geta komiš ķ veg fyrir aš olķuverš fari ķ 100 USD er aš kaupmįttur almennings ķ heiminum rįši ekki viš svo hįtt verš (ž.a. eftirspurnin falli vegna hįs olķuveršs) eša aš nżr og hagkvęmur orkugjafi komi fram.

Snörp veršlękkun, en ekki einsdęmi

Veršlękkunin nśna er afar snörp. En hśn er alls ekki einsdęmi. Žess vegna er varla įstęša til aš vera mjög undrandi yfir žróuninni nśna. Żmis dęmi eru um jafn miklar og snöggar veršlękkanir į olķu. Sem dęmi mį nefna tęplega 70% lękkun 1986, 60% lękkun 1998, rśmlega 50% lękkun 2001 og rśmlega 75% lękkun 2008-09 (sbr, grafiš hér aš nešan). 

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-5

Įstęšur lękkana į olķuverši ķ gegnum tķšina hafa veriš af żmsum toga. Meginįstęšan er aušvitaš misręmi eša misvęgi milli frambošs og eftirspurnar. Žaš hvaš veldur misvęginu er mismunandi. Stundum er um aš ręša snöggan samdrįtt ķ framboši (svo sem vegna strķšsįtaka ķ nįgrenni olķuvinnslusvęša). Stundum skapast misvęgi vegna snögglegs samdrįttar ķ eftirspurn (efnahagskreppa) eša aš eftirspurn aukist mjög hratt (t.d. eins og varš upp śr aldamótum vegna efnahagsvaxtar ķ Kķna). Oft eru orsakir misvęgisins flókiš samspil frambošs og eftirspurnar. Og vafalķtiš hafa veršsveiflurnar oft veriš żktar, rétt eins og vill gerast žegar snöggar veršsveiflur verša į hlutabréfamörkušum (s.k. yfirskot eša undirskot).

Žegar litiš er ķ baksżnisspegilinn nśna, sést aš veršlękkunin nśna stafar af „offramboši“ af olķu. Og gera mį rįš fyrir aš žegar draga fer śr offrambošinu, sem óhjįkvęmilega gerist fyrr eša sķšar, muni olķuverš hękka į nż. Hvort žaš mun hękka ķ 60, 80 eša 100 USD eša afnvel meira er svo įlitamįl.

Mikiš framboš / lķtil eftirspurn

Hugtakiš „offramboš“ er hér vel aš merkja haft innan gęsalappa. Žaš getur nefnilega bęši tįknaš aš mjög mikiš framboš sé af olķu og/eša aš mjög lķtil eftirspurn sé eftir olķu. Žaš sem öllu skiptir er aš „offrambošiš“ kemur til vegna tķmabundins misvęgis į olķumarkaši, ž.e. notkun į olķu (eftirspurn eftir olķu) er umtalsvert minni en framleišslan. Hjį Wall Street Journal hafa menn reyndar komist aš žeirri merku nišurstöšu aš nįkvęmlega 70% veršlękkunarinnar nśna stafi af lķtilli eftirspurn og 30% stafi af miklu framboši. Basta!

Ķ reynd er alls ekki unnt aš fullyrša hvaš žaš er nįkvęmlega sem veldur misvęginu sķšustu misserin milli frambošs (framleišslu) og eftirspurnar (notkunar). Žar er um aš ręša żmsar flóknar samverkandi įstęšur. Žar koma m.a. saman dauflegur efnahagsvöxtur og stóraukin olķuframleišsla į nokkrum svęšum heimsins sérstaklega ķ N-Amerķku).

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-6

En misvęgiš (offrambošiš) er stašreynd. Žetta mį sjį į grafinu hér til hlišar. Žegar frambošiš (gręna lķnan) er meira en eftirspurnin (gula lķnan) ķ nokkur misseri ķ röš, er ešlilegt aš olķuverš lękki. Žetta er einmitt įstandiš sem rķkt hefur allt frį u.ž.b. mišju įri 2013. Žess vegna voru sumir farnir aš spį lękkandi olķuverši um mitt įr 2014 (t.d. olķuvitringurinn Andy Hall). Žaš hefur nś gengiš eftir og sérstaklega žegar kom fram į haustiš og veturinn 2014.

Veršlękkunin nśna nemur rśmlega 50% į sex mįnaša tķmabili. Og nś er olķuverš komiš undir 50 USD/tunnu. Ekki er er unnt tengja upphaf veršlękkunarinnar viš sérstakan atburš. Og veršlękkunin hefur oršiš žrįtt fyrir mjög ótryggt įstand ķ nįgrenni mikilvęra olķuframleišslusvęša, t.d. ķ Ķrak og Lķbżu. Žaš er mjög athyglisvert, žvķ slķkt įstand ętti alla jafna fremur aš leiša til veršhękkunar į olķu en veršlękkunar. Žess vegna viršast nokkuš sterk rök fyrir žvķ aš kenna lķtilli eftirpsurn um veršlękkunina nś. En hver svo sem helsta įstęša veršlękkunarinnar er, žį er misvęgiš stašreynd. Og žaš mun ekki breytast nema olķueftirspurn aukist umtalsvert og/eša aš žaš dragi śr olķuframboši.

Sįdarnir segjast ekki munu draga śr framleišslu

Olķuverš tók aš lękka upp śr mišju įri (2014). Ķ vetrarbyrjun hafši žaš lękkaš um ca. 20-25% frį žvķ ķ sumar. Og var komiš nišur ķ um 80 USD/tunnu. Ķ nóvember įkvaš OPEC aš halda framleišslu sinni óbreyttri og žį tók veršiš aš falla ennžį meira og hrašar. Og var einungis nokkrum vikum sķšar komiš ķ um 60 USD/tunnu og svo ķ 50 USD.

Žaš kom mörgum į óvart aš OPEC skyldi įkveša halda framleišslu sinni óbreyttri - ķ staš žess aš draga śr framleišslunni til aš reyna aš hķfa veršiš upp. Į žessum tķma (ž.e. ķ nóvember s.k.) blasti žaš viš, eins og nefnt var hér aš ofan, aš veršiš myndi ekki hękka nema olķueftirspurn ykist og/eša aš olķuframboš minnkaši. Litlar horfur voru į aš eftirspurn vęri aš aukast aš rįši į nęstunni. Žess vegna töldu margir aš eina leišin til aš hķfa olķuverš upp vęri aš draga vel śr framboši. Ķ slķku įstandi er jafnan litiš til OPEC. Og žį fyrst og fremst til Saudi Arabķu, sökum žess aš Sįdarnir eru sį olķuframleišandi sem best ręšur viš aš draga śr (eša auka) olķuframleišslu.

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-7

En Sįdarnir voru lķtt įhugasamir um aš draga śr framleišslu sinni nśna. Enda er žaš stašreynd aš undanfarin įr hefur olķuframleišsla OPEC veriš fremur hógvęr. Hśn hefur haldist lķtt breytt og stundum jafnvel fariš minnkandi (tķmabundiš). Į sama tķma hefur olķuframboš utan OPEC aukist verulega. Žetta sést einmitt į grafinu hér til hlišar. Nišurstašan er sś aš OPEC hefur veriš aš tapa markašshlutdeild į olķumörkušum. 

OPEC veršur sem sagt alls ekki „kennt um“ mikiš olķuframboš nś um stundir. Nįnast öll aukning ķ olķuframleišslu heimsins allra sķšustu įrin stafar af aukinni olķuframleišslu ķ N-Amerķku, ž.e. ķ Bandarķkjunum og Kanada. Žar skiptir mestu hröš framleišsluaukning į bandarķskri tight oil (stundum nefnd shale oil).

US-Saudi-Arabia-Crude-Oil-Production_2004-2014

Žessi hraša aukning į framleišslu tight oil hefur oršiš į sama tķma og dregiš hefur śr aukningu hagvaxtar vķša um heim (t.d. ķ Kķna) og hagvöxtur ķ Evrópu hefur veriš lķtill. Žessi dauflegi hagvöxtur er stašreynd žrįtt fyrir mikiš framboš af olķu.

Olķunotkun hefur ekki vaxiš jafn hratt eins og olķuframleišslan. Žess vegna hefur olķuverš lękkaš. Og Sįdarnir viršast telja miklar lķkur į žvķ aš ef žeir dragi śr framleišslu sinni nśna muni žaš lķtt duga til aš hķfa upp veršiš. Žess ķ staš megi bśast viš aš samdrętti žeirra yrši samstundis mętt meš meiri olķu frį öšrum svęšum heimsins eša aš ennžį meira myndi hęgja į eftirspurn eftir olķu vegna veršhękkunar į olķu ķ kjölfar samdrįttar Sįdanna. Žį gęti nišurstašan oršiš sś aš Sįdarnir sętu uppi meš minni markašshlutdeild en óbreytt lįgt olķuverš. Žaš gęti veikt stöšu žeirra į olķumarkaši umtalsvert og gert framleišslusamdrįtt žeirra aš sannköllušu vindhöggi.

Ali-al-Naimi-Oil-Crash-20-USD-2015Žess vegna hafa Sįdarnir tekiš žį įkvöršun aš ķ žetta sinn sé ekki ešlilegt aš žeir - framleišendur ódżrustu olķu heimsins - dragi saman seglin. Miklu ešlilegra sé aš žeir sem dragi śr framleišslu verši žeir framleišendur sem framleiša dżrustu olķu heimsins.

Slķkt sjónarmiš styšst viš žau samkeppnisvišhorf sem viš flest ašhyllumst. Óhagkvęmasti framleišandinn hlżtur aš verša aš gefa eftir. Stóra spurningin nśna er sś hversu langt nišur olķuverš žarf aš fara til aš žaš hęgi nęgjanlega į olķuframleišslunni utan OPEC til aš olķuverš mjakist į nż upp į viš? Og hvaša framleišendur žaš verša sem munu fyrst hęgja į framleišslunni? Lķklega verša žaš framleišendur į bandarķskri tight oil. Žó svo kanadķski olķusandurinn sé dżrari framleišsla, žį er žar um svo mikla fjįrfestingu aš ręša aš mikil innbyggš tregša er į aš hęgja į framleišslunni. Mun einfaldara er aš hęgja į framleišslu į tight oil, enda er žaš sś tegund olķuframleišslu žar sem olķuvinnslu hnignar hrašast ķ starfandi olķulindum.

Til aš hęgja almennilega į olķuframboši žarf olķuverš mögulega aš fara undir 40 USD

Kostnašur viš aš sękja žį olķu sem heimurinn notar ķ dag er almennt į bilinu 5-50 USD/tunnu (jafnvel lęgri ķ nokkrum tilvikum). Hér er įtt viš rekstrarkostnaš olķulinda, ž.e. kostnašinn viš aš sękja olķuna ķ olķulind žar sem vinnsla er žegar ķ gangi. Į ensku er hér venjulega talaš um operating cost, en ķ olķuišnašinum er žetta oft nefnt lifting cost

Allra lęgsta veršiš er oftast aš finna ķ olķuvinnslu viš Persaflóa. T.d. er veršiš (lifting cost) į stórum hluta olķuvinnslunnar ķ Saudi Arabķu allt nišur ķ 5 USD/tunnu (og kann ķ vissum tilvikum aš vera allt nišur ķ 2 USD). Hęsta veršiš er aftur į móti almennt tališ vera ķ olķusandi ķ Kanada. Žar er lifting cost allt aš 50 USD/tunnu. Žar į eftir kemur tight oil ķ Bandarķkjunum. Žar er lifting cost allt aš 40 USD/tunnu.

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-8

Athuga ber aš allar žessar tölur eru nokkuš óvissar, en ęttu žó aš gefa vķsbendingu um hvenęr žaš hęttir aš borga sig fyrir olķufyrirtęki aš selja olķuframleišslu sķna. Mešan olķuverš fer ekki undir 50 USD/tunnu er olķuvinnslan svo til allsstašar ķ heiminum aš skila nęgjanlegum tekjum til aš męta rekstrarkostnaši. En ef olķuverš fer undir 50 USD er einhver hluti vinnslunnar ķ kanadķska olķusandinum kostnašarsamari en sem nemur tekjunum. Og sama į viš um tight oil ef olķuverš fer nišur ķ um 40 USD.

Til skamms tķma žola olķuframleišendur žvķ lįgt verš, ž.e. verš į bilinu 40-50 USD ķ einhvern tķma mun ekki snarhęgja į olķuvinnslu. En žį fer engu aš sķšur aš borga sig aš draga śr frambošinu į nokkrum stöšum. Samkvęmt nżlegu mati Wood Mackenzie eru alls um 400 žśsund af olķuframleišslu dagsins ķ dag ķ tapi ef olķuverš fer nišur ķ 45 USD (fyrst og fremst olķusandur). Og fari veršiš nišur ķ 40 USD er tališ aš um 1,5 milljónir tunna séu dżrari ķ framleišslu en sem nemur tekjunum af žeim (stór hluti žessa er tight oil). Žess vegna er ólķklegt aš žaš fari aš draga śr olķuframboši frį nśverandi vinnslu nema olķuverš fari nišur ķ 45 USD/tunnu eša jafnvel nišur fyrir 40 USD/tunnu.

Andy-Hall-Oil-at-40_jan-2014Žetta merkir aš ólķklegt er aš žaš dragi aš rįši śr olķuframboši nema olķuverš lękki nokkuš meira en nś er eša a.m.k. haldist nokkra stund nįlęgt žvķ sem nś er (veršiš er nś nįlęgt 50 USD/tunnu). Eftir žvķ sem nśverandi olķuverš helst lengur mun vafalķtiš smįm saman draga śr misręminu milli frambošs og eftirspurnar, vegna žess aš žetta lįga verš hęgir į nżjum olķuvinnsluverkefnum. En žaš gęti einhver tķmi lišiš žar til olķuverš fer aftur aš hękka umtalsvert. Ž.e. nokkur misseri og aš sumra mati jafnvel nokkur įr.

Žaš kemur ekki į óvart aš margir sérfróšir (svo sem įšurnefndur Andy Hall) segjast įlķta aš 40 dollara markiš sé algert botnverš. Žaš er samt ekki hęgt aš śtiloka aš veršiš fari ennžį nešar ķ einhverri örvinglan manna į olķumarkaši. Žaš eina sem er nokkuš vķst er aš olķuverš į eftir aš hękka ķ framtķšinni. Og žaš vęri satt aš segja nokkuš sérkennilegt ef olķuverš fęri aldrei aftur ķ eša yfir 100 USD/tunnu. Žaš mun nefnilega aš öllum lķkindum kosta töluvert meira aš sękja olķu framtķšarinnar.  

Viš žurfum sķfellt aš vera aš nįlgast olķu śr nżjum olķulindum.

Jaršarbśum fer sķfellt fjölgandi og allir sękjast žeir sķfellt eftir betri hag (a.m.k. flestir!). Žaš žarf orku til aš knżja efnahagslķf heimsins og žar er olķan hvaš mikilvęgust. Enda hefur olķunotkun aukist jafnt og žétt. Fręšilega séš mį aš vķsu hugsa sér aš viš gętum hętt aš reyna aš vinna nżjar olķulindir. Og žess ķ staš einbeitt okkur aš žeim lindum eingöngu sem eru ķ vinnslu. En žaš myndi merkja aš žį yrši sķfellt styttra ķ óumflżjanlegan og alvarlegan olķuskort. Žar aš auki myndi hlutabréfaverš žeirra olķufyrirtękja sem hrašast ganga į nśverandi olķulindir sķnar žį sennilega falla sem steinn. Hagfręšilega gengur slķk stefna ekki upp.

Oil-Deplation-IEA-2008Į degi hverjum eru nś lķklega sóttar um 91-92 milljónir tunna af olķu frį olķuvinnslusvęšunum (žį er NGL tališ meš). Olķunotkunin į lišnu įri (2014) nam alls um 33 milljöršum tunna. En olķulindirnar eru aš sjįlfsögšu ekki ótęmandi. Tališ er aš mešaltal hnignunar olķulinda heimsins į įri hverju nemi um 6,7%. Žessi tala er aš vķsu mjög į reiki; sumir vilja meina aš mešalhnignunin sé eitthvaš lęgri (hnignunin er reyndar miklu hęrri ķ tight oil). En Alžjóša orkustofnunin (IEA) hefur gefiš śt umrędda višmišun (6,7%) og ekki óešlilegt aš miša viš hana. 

Žaš er sem sagt svo aš sérhverri olķulind mį lķkja viš mjólkurfernu. Eftir žvķ sem tekiš er śr fernunni minnkar innihaldiš. Sį sem ętlar aš drekka hįlfa fernu į dag žarf aš śtvega sér nżja fernu annan hvern dag. Hvaš „olķufernuna“ snertir žį erum viš sennilega aš drekka um 6,7% į įri hverju. 

Žess vegna žarf mannkyniš sķfellt aš nįlgast nżjar olķulindir. Nżjar olķulindir žurfa aš męta žvķ sem tekiš er af žeim olķulindum sem veriš er aš vinna śr. Aš öšrum kosti yrši olķan fljótt uppurin; fernurnar tęmdar. Og žar sem olķunotkun ķ heiminum viršist ennžį vera aš aukast žurfa nżju lindirnar ekki ašeins aš bęta upp notkunina ķ eldri lindum - heldur žurfa žęr lķka aš śtvega okkur olķu til aš męta sķaukinni olķuneyslu.

Nż olķuvinnsla kallar į olķuverš upp į allt aš 90-150 USD/tunnu

Žarna er žvķ grķšarleg pressa į aš finna og vinna nżja olķu. Og til žess žarf talsvert hįtt olķuverš. Annars veršur ekki unnt aš fjįrmagna hina nżju vinnslu. 

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-11

Samkvęmt nżlegu mati Chevron munum viš, auk žeirrar olķu sem viš erum aš vinna śr nśverandi lindum, nota um 200 milljarša tunna af olķu nęstu 15 įrin. Aš öšrum kosti veršur olķuskortur ķ heiminum og/eša meirihįttar hagvaxtarbremsa. Viš munum sem sagt sķfellt žurfa aš nįlgast nżjar lindir og žašan munum viš taka um 200 milljarša tunna fram til įrsins 2030 - ef allt gengur aš óskum og til samręmis viš vęntingar okkar.

Žaš er kostnašurinn viš žessa olķuvinnslu sem hlżtur aš rįša mestu um olķuverš nęstu 15 įrin. M.ö.o. žį veršur žessi olķa ekki unnin nema olķuverš (tekjurnar) nęgi fyrir žeim kostnaši aš nįlgast olķuna, įsamt ešlilegri aršsemi. Ef olķuverš veršur ekki nógu hįtt veršur ekki unnt aš fjįrmagna žessa olķuvinnslu.

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-12Umręddar 200 milljaršar tunna munu ekki koma frį ódżrum olķulindum viš Persaflóa. Žessi olķa veršur miklu dżrari ķ framleišslu. Samkvęmt nżlegri śttekt norska fyrirtękisins Rystad Energy žarf olķuverš aš vera nįlęgt 90 USD/tunnu til aš unnt verši aš rįšast ķ žį olķuvinnslu sem vęnst er. Aš öšrum kosti veršur vinnslan minni - sem yrši til marks um minni efnahagsumsvif ķ veröldinni.  

Sambęrilegar tölur mį sjį ķ żmsum fleiri greiningum um olķuvinnslu framtķšarinnar. Ž.e. aš olķuverš verši miklu hęrra en nś er. Chevron er t.d. į svipušum nótum og Rystad ķ sinni spį - en gerir žó rįš fyrir aš olķuverš žurfi aš vera nokkru hęrra en mat Rystad hljóšar upp į.

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-13Ķ spį Chevron er gert rįš fyrir aš olķuverš žurfi aš vera nįlęgt 110 USD til aš nįlgast žį olķu sem rašgert er aš heimurinn noti žegar litiš til nęstu 15 įra. Žaš er afar athyglisvert aš Chevron įlķtur aš um 70% af nżju olķuvinnslunni muni koma fyrir tilstušlan dżrustu vinnslunnar. Ž.e. frį olķusandi, tight oil og djśphafsvinnslu (Chevron tiltekur ekki hlutfall olķu frį heimskautasvęšum).

Žessi spį Chevron er ķ góšu samręmi viš žaš įlit aš mjög erfitt sé oršiš aš auka vinnslu frį hefšbundnum olķulindum. Hugsanlega eru žó spįr bęši Rystad og Chevron of hógvęrar. Ž.e. aš olķuverš žurfi aš verša ennžį hęrra til aš geta stašiš undir žeirri vinnslu sem knżja žarf hagvöxt nęstu 15 įra.

Oil-Presentation-Ketill-Sigurjonsson-14Ķ žessu sambandi skal vķsaš til spįr frį Goldman Sachs. Sį viršulegi eša alręmdi fjįrfestingabanki hefur tekiš saman upplżsingar um 360 helstu olķuverkefni heimsins sem nś eru ķ undirbśningi eša žróun. Žetta eru sem sagt verkefni žar sem bśiš er aš finna olķulindir og veriš aš vinna ķ eša undirbśa aš rįšast ķ vinnslu žeirra. Skemmst er frį žvķ aš segja aš samkvęmt Goldman Sachs žarf olķuverš aš vera um 150 USD/tunnu til aš öll žessi verkefni geti oršiš aš veruleika (break even).

Samkvęmt žessu viršist augljóst aš olķu-, rįšgjafa- og fjįrmįlafyrirtęki eru mörg hver algerlega ósammįla įšurnefndum Alwaleed bin Talal um aš olķuverš fari aldrei aftur ķ 100 USD. Og žaš viršist satt aš segja afar ólķklegt aš prinsinn muni reynast hafa rétt fyrir sér, žvķ žaš myndi žżša aš viš munum ekki nįlgast žį olķu sem žarf til aš knżja hagvöxt framtķšarinnar. Viš skulum samt ekki śtiloka žaš alveg aš prinsinn reynist hafa rétt fyrir sér. Žaš er nefnilega mögulegt aš olķuvinnsla sé oršin svo dżr aš žaš beinlķnis hęgi į hagvexti ķ heiminum. Žaš gęti žżtt aš olķuverš haldist undir 100 USD/tunnu - vegna žess aš kaupmįttur heimsins bara rįši einfaldlega ekki viš hęrra olķuverš. Ef žaš reynist svo, žį hlżtur efnahagslķfiš aš taka miklum breytingum į nęstu įrum og įratugum. Sem gęti haft verulega neikvęš įhrif į višskipti og velferš.

Hvernig svo sem olķuverš žróast, žį viršist sennilegt aš olķuverš verši fremur lįgt nęstu misserin. Mögulega getur nokkuš langur tķmi lišiš žar til viš munum aftur sjį olķuverš nįlęgt žvķ sem veriš hefur sķšustu įrin. Hvort eitt įr eša heill įratugur er ķ aš olķuverš hękki umtalsvert er ómögulegt aš fullyrša. Hér veršur žvķ žó spįš aš viš munum sjį olķuverš fara nįlęgt 100 USD/tunnu innan fįrra įra. En sį sem žetta skrifar hefur vissulega nokkrar įhyggjur af žvķ aš nż olķuvinnsla sé aš verša svo dżr aš žaš geti haft neikvęš įhrif į hagvöxt ķ heiminum. Jįkvęša hliš mįlsins er sś aš žaš yrši hvatning til aš žróa nżja hagkvęma orkugjafa. Žess vegna er įstęša til aš ętla aš framtķšin sé björt - jafnvel žįtt fyrir mikla óvissu um žróunina į olķumörkušum.

---------------------------------------

Žetta innlegg er byggt į kynningu sem flutt var į fundi FVH s.l. föstudag (16. jan 2014). Upptöku frį žeim fundi mį nįlgast hér.


« Sķšasta fęrsla | Nęsta fęrsla »

Athugasemdir

1 Smįmynd: Ketill Sigurjónsson

Dęmi um eina skemmtilega pęlingu um žróun olķuveršs:

Finding the Floor, or Ceiling, for Oil Prices
By ANATOLE KALETSKY | REUTERSDEC. 19, 2014

http://www.nytimes.com/2014/12/19/business/international/finding-the-floor-or-ceiling-for-oil-prices.html?_r=0

Ketill Sigurjónsson, 19.1.2015 kl. 13:37

2 identicon

kannski veit prinsinn aš USD er i daušakippunum žaš er eina skiringin

Helgi Armannsson (IP-tala skrįš) 19.1.2015 kl. 22:09

3 Smįmynd: Vésteinn Valgaršsson

Ketill, žetta er mjög įhugaverš lesning og greinilegt aš žś veist um hvaš žś ert aš tala. Ég hnaut um eitt, žś skrifar:

Fręšilega séš mį aš vķsu hugsa sér aš viš gętum hętt aš reyna aš vinna nżjar olķulindir. Og žess ķ staš einbeitt okkur aš žeim lindum eingöngu sem eru ķ vinnslu. En žaš myndi merkja aš žį yrši sķfellt styttra ķ óumflżjanlegan og alvarlegan olķuskort. Žar aš auki myndi hlutabréfaverš žeirra olķufyrirtękja sem hrašast ganga į nśverandi olķulindir sķnar žį sennilega falla sem steinn. Hagfręšilega gengur slķk stefna ekki upp.

Nś er olķa takmörkuš aušlind, bęši žęr olķulindir sem viš žekkjum og žęr sem viš žekkjum ekki. Žannig aš eftir žvķ sem er gengiš lengra ķ leitinni, žess dżrara veršur žaš sem eftir er. Į endanum svarar žaš ekki kostnaši. Žótt viš legšum allt okkar undir ķ olķuleit, žį leysir žaš ekki vandann heldur kaupir ķ besta falli tķma žar til olķuskorturinn skellur į fyrir alvöru - og žvķ lengur sem viš höldum įfram ķ gegndarlausri olķunotkun, žess brattara veršur falliš žegar žaš veršur ekki umflśiš. Viš erum žegar vera komin yfir Hubberts-tind, hnattręnt séš. Sś stefna gengur hagfręšilega ekki upp, a.m.k. ekki samkvęmt neinni hagfręši sem ég get skrifaš undir.

En žakka žér fyrir mjög įhugaveršan pistil

Vésteinn Valgaršsson, 22.1.2015 kl. 00:28

4 Smįmynd: Ketill Sigurjónsson

Takk fyrir žetta Vésteinn.
Menn eru reyndar mjög ósammįla um žaš hversu mikiš magn af olķu sé ennžį unnt aš vinna į višrįšanlegu verši.
Sumir spį žvķ aš ennžį sé unnt aš višhalda olķuframboši til aš knżja góšan hagvöxt ķ heiminum ķ fjölmarga įratugi enn. Og sķšan muni jaršgas męta hnignun olķulinda og knżja hagvöxtinn įfram.
Ašrir eru į žvķ aš olķuvinnsla sé oršin svo dżr aš lķklegt sé aš brįtt fari hagvöxtur ķ heiminum aš verša lķtill sem enginn.
Hvor hefur rétt fyrir sér er ekki gott aš segja (mér žykja röksemdur sķšar nefnda hópsins meira sannfęrandi, en óvissan er samt svo mikil aš mašur getur t.d. alls ekki haldiš žessu fram sem stašreynd).
Svo er žrišja skošunin sś aš žaš skipti ķ reynd ekki öllu mįli hvor hópurinn hafi rétt fyrir sér, žvķ olķu- og gasvinnslu einfaldlega verši aš linna til aš foršast stórkóstlegar loftslagsbreytingar.

Ketill Sigurjónsson, 22.1.2015 kl. 09:55

Bęta viš athugasemd

Ekki er lengur hęgt aš skrifa athugasemdir viš fęrsluna, žar sem tķmamörk į athugasemdir eru lišin.

Innskrįning

Ath. Vinsamlegast kveikiš į Javascript til aš hefja innskrįningu.

Hafšu samband